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今年初，腾讯控股（HK00700，股价540.00港元，市值4.96万亿港元）持续加码人工智能（AI）和大模型。3月19日举行的公司业绩发布会上，主要话题也都围绕AI展开。

3月19日，腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾在2024年业绩会上表示，在过去一两个月里，AI得到了很大发展，尤其是在DeepSeek横空出世后，腾讯在云业务、“元宝”（AI应用）上都积极拥抱DeepSeek。“我们看到应用大发展的机会已经到来，大家也结合各自优势落地AI生态。（目前）人工智能还在早期阶段，各行各业都会受益于AI的普及。”他说道。

2024年以来，腾讯开启了全域业务加速融合AI技术的进程。2024年财报也显示，腾讯AI战略进入重投入期：2024年研发投入达706.9亿元，7年累计投入达3912亿元。资本开支连续四个季度实现同比三位数增长，年度资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。

腾讯总裁刘炽平在业绩会上称，目前腾讯有强劲的现金流，且整体投资组合很有实力，可以同时支持面向未来的AI投资和当期的股东回报，整体来说有财力进行均衡的资本配置，“AI有潜力可以在未来带来更多回报”。

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做机器人厂商伙伴，不取而代之做硬件

2024年，腾讯全年营收达6603亿元，同比增长8%；毛利和经营利润（非国际财务报告准则）分别实现19%和24%的同比增长。AI技术对微信新芽业务的提振效应，推动了腾讯营销服务板块的快速增长。去年第四季度，腾讯营销服务收入350亿元，同比增长17%，全年营销服务收入1214亿元。

马化腾介绍，受益于AI赋能的广告平台升级、视频号用户参与度提升以及长青游戏的增长，腾讯2024年第四季取得双位数的收入增长，并持续提升运营效率。

“数月前，我们重组了AI团队以聚焦于快速的产品创新及深度的模型研发。（公司）增加了AI相关的资本开支，并加大了我们对原生AI产品的研发和营销力度。我们相信这些增加的投资，会通过提升广告业务的效率及游戏的生命周期而带来持续的回报，并随着我们个人AI应用的加速普及和更多企业采用我们的AI服务，创造更长远的价值。”马化腾表示。

春节以来，腾讯旗下系列产品也在密集接入外部模型DeepSeek-R1：先是腾讯云实现一键部署接入，随后ima（AI智能工作台）、元宝、腾讯文档相继接入，紧接着微信开始小范围测试。此外，QQ浏览器、腾讯地图、QQ音乐、腾讯理财通、搜狗浏览器等也纷纷宣布全面部署混元大模型与DeepSeek-R1模型，进一步扩大了AI服务的覆盖范围。

去年，腾讯的机器人实验室“Robotics X”调整了研究方向，主攻腾讯擅长的云、大数据等。马化腾介绍，腾讯希望成为所有机器人厂商的合作伙伴，而不是取而代之做硬件。

腾讯于2016年成立AI Lab，2023年发布自研大模型“混元”，2024年显著加大投入，迈入AI驱动的新发展阶段。2024年第四季度，腾讯资本开支同比增长386%至365.8亿元，2024年全年，资本开支767.6亿元创历史新高，占总营收的11.6%。研发投入方面，2024年全年达706.9亿元，2018年至今累计投入3403亿元。

在3月19日晚间的分析师业绩会上，刘炽平被问及未来大模型竞争的关键因素以及腾讯的竞争优势。他表示，市场上目前有很多AI智能体，AI智能体是多种多样的，腾讯会利用高质量的模型构建智能体，目前腾讯的多模型策略行之有效。微信庞大的用户数量和微信使用时长就是一大优势，希望这样的生态可以进一步夯实。“（对）基于大模型的智能体，我们可以链接到许多不同的小程序，还有不同的生态活动，以便用户能够处理更加复杂的任务。”刘炽平介绍。

腾讯元宝有投流，会更加关注留存率

自今年2月以来，腾讯元宝的广告覆盖腾讯视频、搜狗、豆瓣、哔哩哔哩等各大“腾讯系”及“非腾讯系”平台。3月初，《每日经济新闻》记者在AppGrowing平台（国内移动广告数据分析平台）上查询发现，2025年2月，在按投放金额排名的应用推广中，腾讯元宝排名第12，在AI大模型App中排名第一。根据该App在所投放媒体的刊例价和广告创意数进行估算，腾讯元宝投放金额预计约3亿元。

在业绩会上，刘炽平也提到元宝的投流问题。他认为，目前腾讯元宝确实有一定投流，留存率还是不错的。但是未来不会纯粹靠投流来获得用户，会更加关注留存率和拉活率，未来会通过有机联动方式，使得元宝和其他产品进一步协作，给用户提供更好的使用体验，这些在未来更为重要。

财报显示，微信及WeChat的合计月活跃账户数增至13.85亿，AI技术在搜索、输入法、内容生成等场景中加速落地，为用户、创作者与商家提供智能化支持。视频号、微信小店、微信搜一搜等“新芽业务”表现亮眼，成为微信生态焕新的重要引擎。

其中，视频号通过多元途径推动创作生态繁荣，并依托AI技术优化内容推荐与广告投放。2024年视频号的总用户时长快速增长，第四季度广告收入同比增长60%。2024年微信小店带货规模高速增长，年度GMV（商品交易总额）达2023年的1.92倍，订单数量同比增长125%。

刘炽平补充道，元宝的独特优势是能跟随用户需求的变化不断增加新的功能，而且，元宝对于公众号、视频号等腾讯内容生态是有访问权的，能够帮助用户在整个生态中获得完整的信息和内容。而微信电商的运营策略就是打通微信生态，让商品在微信的每一个环节都可以流动，包括内容、搜一搜、微信支付、企业微信等。

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